石油钢管在钢材价格大幅上行的引领下逐渐企稳走强。近一周由于淡水河谷明年一季度供应收缩以及钢厂季节性补库带动，石油管成为领涨品种，当前2001合约靠近700元/吨，2005合约在650元/吨附近，但持续上涨后石油无缝钢管风险也开始逐步增加。我们认为，由于石油管明年供应较为充足，阶段性补库需求结束后现货高价难以持续，未来将逐步振荡偏弱的可能性较高。今年上半年受淡水河谷矿难事件以及力拓下调发货预期影响，外矿钢管发货量短时间内明显减少。供应收缩同时需求保持快速增长，导致供应出现较大缺口，国内铁矿石港口库存大幅消化，现货价格强势上行超900元/吨。但矿难仅影响年内的短期供应，石油管价格大幅攀升后国内矿及非主流矿山积极生产，弥补了一部分供应紧张问题。
除印度地区外，2020年其余非主流矿山供应相对稳定，随着Brucutu等主流矿山逐渐复产，预计2020年淡水河谷石油管供应相比今年增长超4000万吨，全球钢管供应预计增加超5000万吨。由于此轮钢管价格大幅上行主要是供应收缩导致的，那么在2020年供应逐步回暖的情况下，当前钢管95美元/吨的高价难以保持，缺口消失后预计将逐渐偏弱运行。 |
