石油裂化管有望突破前高

      石油裂化管针对此次调整，市场分歧加大。个人认为，主要有三方面的原因：一是2017年12月初期现货价格均创新高后，现货成交乏力，部分老多头止盈离场;二是对于2018年房地产投资的悲观预期导致市场形成钢材=消费萎缩预期，这导致价格承压;三是新进的部分多头止损盘出局。

      之前，市场普遍认为钢企的盈利不具备持续性。而在业内专家的精准诊断下，直指行业问题核心——地条钢，当地条钢被取缔后，市场一致认为，钢企的盈利具备持续性基础。钢企利润增厚，是修复资产负债表的时机。不过，在供给侧改革的背景下，钢企无法有效扩张产能，电弧炉也无法大量投产。2018年，政府还要进一步推进去产能。事实上，北方“2+26”城市采暖季钢企限产50%的措施正在稳步实施中，限产执行力度已经超过预期。

      预计，石油裂化管市场将维持“三高三低”格局，即高利润、高价格、期货高贴水、低开工率、低供应、低库存。虽然钢企高利润引发了市场的担忧，但短期内这并不是市场的主要矛盾。钢价接下来的走势将由产业逻辑主导。待一季度财政资金大量投放，钢材将迎来一波集中补库行情。届时，1805合约有可能顺势突破前高4104元/吨。操作上，以逢低做多思路对待。