石油油井管：买近抛远
基本面相对偏弱的铁矿石再次领跌，跌幅在6%—10%。周内石油油管现货重现高价位成交不畅，导致钢材期货主力合约亦有4%—8%的跌幅。在周末钢坯累跌120元/吨的利空影响之下，本周一黑色金属板块主力合约跌幅普遍在两个百分点以上，铁矿石继续领跌。黑色板块近期普遍呈现近强远弱的格局。以石油油井管为例，上周1705合约与1710合约价差由200元/吨扩大至270元/吨。对此，我们认为，3月—4月旺季需求和1705合约交割临近，是近月合约偏强的主要原因。
交割渐近，期货贴水加剧上周，钢矿期货依然呈现出贴水程度扩大。石油管1705合约贴水由280元/吨扩大至360元/吨，铁矿石1705合约贴水扩大10元/吨至40元/吨。现货方面，除煤焦价格相对坚挺外，钢矿价格均有不同程度的下跌。华东华北三级螺纹钢报价下调80—140元/吨至3600—3700元/吨，全国主要城市热轧4.75MM现货跌幅更甚，达到140—240元/吨。目前现货报价普遍低于螺纹钢。外盘铁矿石指数周跌8.4美元，现该指数回落至84美元下方。港口现货亦同步下调20元/湿吨，接近650元一线。港口焦煤现货周内暂稳，国内焦炭现货市场价在钢厂提价的影响下周涨50—60元/吨。
利润下降，钢企补库减速受此影响，上周多方数据均显示出炼钢利润下滑，其中石油油井管盘面利润周跌100元/吨上下，目前利润水平在400—500元/吨区间。华东华北炼钢利润周降幅达到50—150元/吨，但目前相对利润水平仍有680—780元/吨。虽然周度炼钢利润出现一定的回落，但钢企整体开工节奏仍有小幅提升。样本钢企开工率增加0.64个百分点至76.52%，产能利用率增加0.48个百分点至83.86%。 |
